금융위원회와 금융감독원, 한국거래소, 금융투자협회, 자본시장연구원은 21일 오전9시30분 한국거래소 서울사옥 컨퍼런스홀에서 '지속적인 자본시장 밸류업을 위한 IPO 및 상장폐지 제도개선 공동세미나'를 개최했다. / 사진=김관주 기자

[대한경제=김관주 기자] 금융당국이 코리아 디스카운트(한국 증시 저평가)를 위해 손질한 기업공개(IPO)와 상장폐지 제도를 두고 관련 업계가 환영의 뜻을 내비치면서도 주관사의 책임 강화로 인한 수익 감소와 퇴출 위험에 따른 주가 하락 등을 우려하고 있다.

유승창 KB증권 본부장은 21일 금융위원회‧금융감독원‧한국거래소‧금융투자협회‧자본시장연구원이 서울 여의도 거래소에서 주최한 ‘지속적인 자본시장 밸류업을 위한 IPO 및 상장폐지 제도개선 공동세미나’에서 “간혹 시장 리스크가 종목 리스크를 압도하는 기간이 있다. 의무보유 확약이 자연스럽게 시장 논리에 따라 떨어질 수 있다. 이때 주관사의 부담은 커질 수밖에 없는 구조”라며 “주관사는 보수적으로 IPO를 할 가능성이 높다. IPO 물량 공급 감소가 모험자금 생태계에 영향을 줄 수 있다”고 말했다.

이어 “주관사 수익성이 나빠지면 IPO 인력 유치 등 어려움을 겪을 것”이라며 “결국 이는 IPO 퀄리티 저하로 이어질 수 있기 때문에 이 부분을 어느 정도 배려할 방안을 고민해야 한다”고 덧붙였다.

이날 금융당국은 IPO 제도개선 방안으로 △기관투자자 의무보유 확약 확대 △수요예측 참여자격·방법 합리화 △주관사 역할·책임 강화와 상장폐지 제도개선 방안으로 △시가총액·매출액·감사의견미달 핵심요건 강화 △심의단계·개선기간 등 절차 축소 △투자자의 거래 계속성 및 알권리 보완 등을 제시했다.

중소형 운용사의 입장을 대표한 홍성관 라이프자산운용 부사장은 “이번 개선은 다수 시장 참여자가 합리적인 가격 의사결정을 할 수 있는 계기”라고 했지만 “중소형 자산운용사나 새롭게 자본시장에 참가하는 주체는 위축될 수 있는 환경”이라고 봤다.

부실 기업 조기 퇴출에 대해서 김준만 코스닥협회 상무는 “신속한 상장폐지 심사 진행으로 소요 기간을 단축하는 것은 시장의 건전성을 위해서 바람직한 방향”이라고 판단했다. 그러나 그는 “새로운 기준이 발표되면 시가총액 300억원대 상장사는 퇴출 리스크로 주가 하락이 예상돼 선의의 기업이 피해를 볼 수 있다”며 “시총 기준을 일부 낮추거나 시총으로 인한 상장폐지 경우에도 이의 신청의 기회를 부여해서 우량·한계 기업을 솎아내는 옥석 가리기가 필요하다”고 강조했다.

금융당국은 시장의 우려를 이해하지만 이번 제도개선을 시작으로 본격적인 시장 체계 개편을 염두에 둔다는 방침이다. 고상범 금융위 자본시장과장은 “IPO 대책은 주관사의 책임 강화라든지 근본적으로 공모가의 합리성을 제고할 수 있는 부분을 건드려 봤다. 단기적으로 부담이 있겠지만 인식과 관행이 정착되면 인위적으로 한 부분도 플렉서블하게 갈 수 있다”며 “이번 계기로 우리 증시 체계 전반에 대한 구조 개편 방안 논의의 스타팅 포인트가 될 것”이라고 설명했다.


김관주 기자 punch@

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