[대한경제=김현희 기자] 일본 장기불황을 넘어선 기업금융은 투자 중심의 '부동산금융'인 것으로 나타나면서 국내 부동산개발업계도 대출에 의존하지 않는 '지분형 투자'를 통해 대기업과 은행권의 투자를 끌어내야 한다는 주장이 나왔다.

은행권은 이재명 정부에게 비금융 지분에 대한 인정범위를 핀테크 이상으로 확대해달라고 요청했는데, 그 범위 내에 부동산 지분투자 확대도 포함돼있다. 은행의 부동산 소유범위를 확대해 은행권의 리츠 투자 범위를 대출과 지분투자로 확대해 일본처럼 상업용 부동산 개발을 통해 활력을 되찾자는 것이다.

우리금융그룹의 싱크탱크인 우리금융경영연구소는 18일 '일본경제 대전환' 도서 출간을 기념해 서울 회현동 본사에서 그동안 일본 현지에서 조사한 내용을 설명하는 기자간담회를 갖고 이같이 설명했다.

지난 2010년대 이후 일본기업들이 활력을 되찾고 대출이 늘어나는 과정에서 대출이 가장 많이 늘어난 업종은 부동산업인 것으로 나타났다. 우리금융연구소는 "한국 부동산 시장에 대한 비관론의 근거로 일본 부동산의 장기 하락 현상을 대표적인 예로 들지만 의외로 반대였다"며 "주택건설이 아닌 상업용 부동산 시장이 발달했는데, 고이즈미 내각 이후 저성장 타개를 위해 대대적인 도심 재개발을 추진하며 상업용 부동산 시장이 확대됐다"고 설명했다.

주목할만한 점은 일본 상업용 부동산이 확대되면서 대출총액은 늘었지만 부채의존도가 낮아졌다는 것이다. 부동산 개발과 공급을 담당하는 시행사와 부동산을 매수해 임대 및 운용하는 리츠 모두 사업자금 조달을 지분투자로 하는 것이다. 사업장에 대한 자기자본을 30% 이상 늘리고 차입금도 단순 대출보다 회사채나 신용대출 형태로 조달한다는 것이다. 담보형식의 프로젝트파이낸싱(PF) 대출은 거의 활용되지 않아 담보인정비율(LTV)가 50% 이상인 경우가 드물다는 설명이다. 평균 LTV 60~65% 수준인 한국 리츠와 대조되는 점이다.

우리금융연구소는 "부동산 사업에 대한 자기자본이 중요한 것은 부동산 개발부터 운용까지 긴 과정에서 '책임있는 자본'으로서의 역할 수행 때문"이라며 "내돈이 투입되면 사업성에 대한 판단이 보다 신중해지고 단기적인 차익보다 부동산 사업의 내재가치 제고에 집중할 수 있다"고 강조했다.

이같은 일본의 기업금융 특징과 일본 메가뱅크들을 벤치마킹하자는 차원에서 '일본경제 대전환'이라는 책을 발간한 만큼 국내 금융권의 발전방향에 대한 패러다임을 제시했다는 의미가 크다는 평가다. 은행권은 이미 은행연합회를 통해 은행의 부동산 소유범위 및 비금융 보유지분 범위를 확대해달라고 이재명 정부에 요청한 상태다. 금융당국도 올해 1월 경제1분야 주요 현안 해법회의 당시 "은행·보험업의 건전성 규제 재검토를 통해 장기임대사업에 참여토록 한다는 방안을 제시한 상태다.


김현희 기자 maru@

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