[대한경제=김관주 기자] NH투자증권은 코스닥 지수 목표치를 기존 1100에서 1300포인트로 상향했다. 과열 국면에 진입하면 최대 1500포인트까지 오를 여지가 있다고 봤다.

김종영·나정환 NH투자증권 연구원은 28일 보고서를 통해 "코스닥 목표 지수 1300포인트는 주가수익비율(PER)과 주가순자산비율(PBR) 두 가지 밸류에이션 방식을 동시에 적용해 산출한 값"이라며 "시장이 정책 기대와 유동성 확대가 맞물릴 경우, 코스닥은 최대 1500포인트까지도 상승 여지가 존재한다. 이 수치는 과거 벤처 및 혁신 정책 시행 이후 나타났던 코스닥 시가총액 증가율을 지난해 12월 코스닥 정책 발표 시점의 시가총액에 적용해 산출한 결과"라고 밝혔다. 

PER 방식은 2027년 코스닥 순이익에 과거 고점 수준인 38배, PBR 방식은 최근 코스닥 자본 총계에 목표 PBR 2.8배를 적용했다.

코스닥 수급 환경 개선이 가시화될 것이라는 분석이 나왔다. 두 연구원은 "정부는 2025년 12월19일 코스닥 시장 활성화 종합대책을 발표했다"며 "세제 혜택 확대 및 공모주 배정 과정에서 코스닥 벤처 펀드 우선 배정 비율 상향으로 코스닥 벤처 펀드 상품의 판매가 증가할 것으로 예상된다"고 설명했다.

이어 "코스닥 지수의 상승으로 개인투자자의 코스닥150 추종 상장지수펀드(ETF) 순매수도 증가할 것"이라며 "2025년 연말 기준 코스닥150 지수 추종 ETF의 운용자산(AUM)은 약 4조1000억원이었지만 지난 26일 기준 5조2000억원까지 성장했다"고 덧붙였다.



김관주 기자 punch@

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