한국 반도체 재평가 시점

정의현 미래에셋자산운용 ETF운용본부 본부장이 29일 ‘TIGER ETF, 반도체 최근 시황과 투자전략’ 웹세미나에서 설명하고 있다./사진:TIGER ETF 공식 유튜브 채널 캡쳐

[대한경제=권해석 기자]SK하이닉스가 미국 나스닥에 ADR(미국주식예탁증서) 방식으로 상장할 예정인 가운데 약 7조원 규모의 패시브 자금 유입이 기대된다는 분석이 나왔다.

미래에셋자산운용이 29일 진행한 ‘TIGER ETF, 반도체 최근 시황과 투자전략’ 웹세미나에서 정의현 ETF운용본부 본부장은 “이번 ADR 상장은 SK하이닉스의 저평가를 해소하는 직접적인 이벤트가 될 것”이라고 말했다.

다음달 10일 신주 발행 방식으로 추진되는 SK하이닉스 ADR 상장은 약 45조원 규모로 예상된다.

SK하이닉스의 2027년 예상 PER(주가수익비율)은 6배 수준으로 미국 반도체 기업 마이크론의 9배보다 낮다. 반면 내년 예상 영업이익은 SK하이닉스가 2530억달러로 마이크론의 1620억달러보다 높다.

미래에셋운용은 SK하이닉스의 ADR 상장으로 주요 지수를 편입하는 패시브 자금이 유입되면서 저평가가 해소될 것으로 보고 있다.

대표적으로 뉴욕증시 반도체 지수(NYSE Semiconductor Index)와 MV반도체 지수(MVIS US Listed Semiconductor 25 Index), 필라델피아 반도체 지수(PHLX Semiconductor Sector Inde)에 SK하이닉스 ADR 편입으로 약 45억5100만달러가 유입될 것으로 분석했다.

아울러 메모리 반도체 슈퍼 사이클을 맞아 한국 반도체의 재평가가 될 시점이라고 전망했다.

삼성전자는 세계 최초로 12단 고대역폭메모리(HBM) HBM4E 샘플을 공급했고, SK하이닉스도 개발 일정을 앞당기며 차세대 메모리 경쟁에 속도를 내고 있다. 엔비디아가 HBM 공급 확대를 요청할 정도로 AI 메모리 수요는 공급을 웃도는 상황이다.

한편, 미래에셋자산운용은 다양한 반도체 ETF(상장지수펀드) 라인업을 구축하고 있다고 강조했다. 삼성전자와 SK하이닉스 비중이 약 62%인 국내 최대 규모 TIGER 반도체TOP10 ETF를 비롯해, AI(인공지능) 하드웨어 밸류체인까지 투자 범위를 넓힌 삼성전자, SK하이닉스, SK스퀘어, 삼성전기 비중이 높은 TIGER 200IT ETF, 반도체와 함께 국내 대표 기업 전반에 투자하는 TIGER 코리아TOP10 ETF 등이다. 반도체 성장성과 월 단위 현금흐름을 함께 추구하는 TIGER 배당커버드콜액티브 ETF와 TIGER 반도체TOP10커버드콜액티브 ETF도 있다.

권해석 기자 haeseok@

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