올해 7% 넘게 하락…주요 증권사 주가 상승과 대조적

위탁매매 수수료 이익 비중 높아

하반기부터 거래대금 감소 영향

[대한경제=권해석 기자]국내 주식 위탁거래 시장 점유율 1위인 키움증권 주가가 연초 대비 7% 넘게 떨어지면서 시장의 궁금증을 자아내고 있다. ‘밸류업(기업가치 제고) 공시 1호’ 상장사 타이트를 보유할 정도로 주주환원에 적극적이고 올해 상반기 이익도 작년보다 2배 넘게 늘었지만 주가는 반대로 가고 있어서다. 증권사 실적이 고점을 찍고 하락하는 ‘피크아웃’ 우려가 위탁 매매 비중이 높은 증권사에 더 크게 작용하는 모습이다.

16일 한국거래소에 따르면 이날 키움증권 주가는 26만7000원으로 마감했다. 올해 초 키움증권 주가 28만9500원과 비교하면 7.77% 하락했다. 키움증권 주가는 지난 2월 49만7000원까지 높아졌는데, 올해 하반기부터 하락세를 보이면서 상승분을 일찌감치 모두 반납한 상태다.

최근 국내 증시 침체로 주식 거래대금이 줄어 증권사 실적 저하 우려가 크지만, 대부분 증권사가 올해 상반기에 역대 최대 규모의 이익을 거두면서 주가도 연초와 비교해 높은 수준을 유지하고 있는 것과 대조적이다.

KRX증권 지수지수는 연초 대비 15.99% 상승했고, 한국투자증권 모회사인 한국금융지주가 연초 대비 14.66% 높아졌다. 미래에셋증권(36.57%), NH투자증권(20.14%), 삼성증권(13.00%) 등 주요 증권사 주가도 연초보다 오른 상황이다.

키움증권도 올해 실적 자체는 양호하다. 올해 상반기 키움증권의 당기순이익은 1조1580억원으로 작년 상반기(5457억원)보다 2배 넘게 증가했다. 키움증권은 지난 2024년 상장기업 가운데 처음으로 밸류업 계획을 공시할 정도로 주주가치 제고에도 힘을 쏟고 있다.

문제는 전체 이익에서 위탁중개수수료가 차지하는 비중이 상대적으로 높다는 점이다.

올해 상반기 기준 키움증권은 국내 주식 위탁매매 시장에서 15.2%를 차지하면서 시장 점유율 1위를 차지했다. 키움증권은 올해 상반기에 1조7155억원의 순영업수익을 올렸는데, 위탁매매 수수료 수익이 절반인 8678억원에 달한다. 키움증권이 부동산 PF(프로젝트파이낸싱)를 중심으로 IB(기업금융) 분야에 공을 들이고 있지만, 아직은 위탁거래 비중이 절대적이다.

이런 가운데 올해 하반기부터 국내 증시 거래대금이 크게 줄면서 생긴 실적 부담 우려가 주가에 반영되고 있는 것으로 풀이된다.

지난 5월 106조1000억원에 달했던 국내 증시 일평균 거래대금은 이달에는 지난 15일까지 39조5000억원까지 떨어졌다. 지난 14일부터 한국거래소가 애프터마켓을 통해 오후 8시까지로 주식 거래시간을 늘렸지만, 지난 15일 하루 동안 거래소를 통한 주식 거래대금은 23조6000억원으로 올해 최저 수준으로 내려갔다.

최근 유안타증권은 73조2000억원 추정했던 올해 국내 증시의 일평균거래대금을 66조원으로 하향 조정하면서 거래대금 감소로 인한 ROE(자기자본이익률) 하락이 클 증권사 중 하나로 키움증권을 꼽기도 했다. 금융투자업계 관계자는 “국내 증시가 고점 대비 크게 하락하면서 개인 투자자가 위축되는 모습”이라며 “단기간에 거래가 다시 활발해지기는 쉽지 않을 것”이라고 전망했다.

권해석 기자 haeseok@

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