[대한경제=김동섭 기자] 국내 채권형 펀드에서 자금이 빠져나가고 있다. 금리 추가 인상 가능성에 대한 경계심이 커지며 채권 투자를 미루는 가운데 투자자금은 주식과 채권을 함께 담는 혼합형 펀드로 옮겨가는 모습이다.

6일 금융투자협회에 따르면 지난 1일 기준 채권형 펀드 설정액은 84조8638억원으로 연초(1월2일, 94조433억원)보다 9.8% 줄어든 것으로 집계됐다. 올해 8월18일에는 82조3643억원으로 연중 최저치까지 떨어졌다.

채권형에서 자금이 빠지는 것은 금리 부담 때문이다. 금리가 오르면 채권 가격은 떨어지는 만큼 추가 인상 가능성이 남은 상황에서는 신규 투자를 서두르기 어렵다는 설명이다.

박준우 하나증권 연구원은 “한국은행이 이달 동결 뒤 11월과 내년 2월 추가 인상에 나서 최종 기준금리가 3.50%에 이를 수도 있다”며 “성장 전망이 더 이상 상향 조정되지 않고 최종 기준금리에 대한 전망치가 나타날 때 금리 고점 신호로 보나 이 신호들은 아직 나타나지 않았다”고 진단했다.

다만 주식과 채권을 함께 담는 혼합형 펀드 설정액은 증가하는 흐름이다. 실제로 주식보다 채권 비중이 높은 채권혼합형 펀드 설정액은 연초 18조7056억원에서 33조1170억원으로 14조4114억원(77.0%) 불었고 주식 비중이 높은 주식혼합형도 같은 기간 5조1322억원에서 6조2461억원으로 21.7% 늘어났다. 두 혼합형 펀드를 합친 설정액은 23조8378억원에서 39조3631억원으로 65.1% 증가했다.

이같은 혼합형 펀드로 자금이 유입되는 배경에는 우선 증시 변동성이 커지면서 주식과 채권을 함께 담는 상품에 대한 선호가 높아졌다는 분석이 나온다.

연금 투자에서 활용도도 혼합형 상품을 담는 유인으로 꼽힌다. 장기 운용을 위한 연금의 경우 시장 방향성을 예측해 비중을 수시로 조절하기 쉽지 않은 가운데 자산배분 기능이 담긴 혼합형 상품이 연금 포트폴리오의 대안으로 떠올랐다는 설명이다.

최근 금리 인상기에 서학개미(미국 주식 투자자)들은 만기가 짧은 미국 단기국채로 자금을 옮기고 있다. 만기가 짧아 가격 하락 위험이 작고 최근 높아진 기준금리만큼 이자를 챙길 수 있다는 이점을 노린 것으로 풀이된다.

한국예탁결제원 세이브로에 따르면 지난달 1일부터 이달 5일까지 국내 투자자의 미국 외화증권 순매수 1위는 아이셰어즈 0-3개월 미국채 상장지수펀드(ETF)로, 순매수액은 약 3억3000만달러를 기록했다. 

이어 금리가 고점에 달했다고 판단하고 장기채에 베팅하는 투자자도 늘었다. 순매수 상위 50위 안에는 아이셰어즈 20년 이상 미국채 ETF(약 5470만달러)와 디렉시온 20년 이상 미국채 3배 ETF(약 3373만달러)도 함께 올랐다.

이에 기준금리 고점 판단에는 신중을 기울여야 한다는 조언도 나온다. 박준우 연구원은 “미국 연준 금리 인상 사이클 초입인 데다 9월 연방공개시장위원회(FOMC) 이후 채권 가격의 등락 폭까지 커지면서 미국 10년 금리가 5%를 웃돌고 있다”며 “향후 금리 고점을 판단할 때는 왜 오르고 있는지를 해석하고 추가 인상위험을 피하는 전략이 필요하다”고 설명했다.

김동섭 기자 subt7254@

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