허영 의원, 최근 10년간 유증 25건 분석

조달액도 4000억원 이상 적어

리츠 자금조달 제도 개선 필요

허영 더불어민주당 의원./사진:허영 의원실

[대한경제=권해석 기자]유상증자를 결정한 상장리츠가 최종 발행가격을 확정하기까지 평균 50일이 걸리는 것으로 나타났다. 유상증자에 너무 많은 시간이 걸리면서 주가는 평균 10% 하락했고, 이 때문에 필요한 만큼 자금을 조달하는 못하는 상장리츠가 속출했다.

7일 더불어민주당 허영 의원이 한국거래소로부터 제출받은 자료를 분석한 결과, 지난 2016년부터 올해 8월까지 완료된 상장리츠 주주배정 유상증자 25건은 이사회 결의부터 최종발행가 확정까지 평균 49.9일이 걸렸다.

특히 최종발행가는 구주주 청약 종료를 평균 5.6일 앞두고서야 확정됐다. 사실상 두 달에 가까운 증자 일정의 대부분을 발행가격이 정해지지 않은 채 보내는 셈이다.

증자 계획이 일찌감치 공개되지만, 투자자가 실제 얼마에 신주를 인수하고 리츠가 얼마를 조달할지는 청약 직전까지 정해지지 않는 구조다.

이 기간 주가는 대부분 하락했다. 이사회 결의 전일과 최종발행가 확정일의 수정주가를 비교한 결과, 25건 중 23건(92%)에서 주가가 떨어졌다. 평균 하락률은 10%였다.

주가가 떨어지면서 최종 발행가격도 최초 예정발행가보다 낮아졌다. 이에 따라 25건의 유상증자로 조달한 금액은 최초 예정액보다 4000억원 이상 적었다.

상장리츠의 유상증자 발행가격 확정이 지연되는 배경으로는 과거 가격산정 관행이 꼽힌다. 2009년 주주배정 유상증자의 의무적인 기준가격 산정절차가 폐지됐지만, 실제 상장리츠 공시에서는 ‘시장혼란 우려 및 기존 관행’ 등을 이유로 종전 가격산정 방식을 여전히 준용하고 있다.

리츠업계에서는 유상증자 절차 간소화 필요성을 꾸준히 제기하고 있지만, 구체적인 제도 개선 방안은 아직 마련되지 않고 있다.

허영 의원은 “최근 국토부가 리츠를 부동산정책의 주요 수단으로 강조해 온 만큼, 시장의 움직임과 자금조달 구조까지 살피는 정책역량을 갖춰야 한다”며 “투자자 보호에 필요한 절차는 지키면서도 금융당국과 협력해 리츠의 자금조달 제도를 합리적으로 개선해야 한다”고 말했다.

권해석 기자 haeseok@

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