신한證 '현명한 자산관리 전략 세미나'

박근배 신한투자증권 신한프리미어패스파인더부서장이 5일 오후 서울 여의도에서 열린 '현명한 자산관리 전략 세미나'에서 강연을 하고 있다. / 사진=김관주 기자

[대한경제=김관주 기자] 국내 투자자들이 미국 주식으로 향하는 이유는 '더 오르는 시장'이 아니라 '덜 떨어지는 시장'이기 때문이라는 분석이 나왔다.

박근배 신한투자증권 신한프리미어패스파인더부서장은 5일 오후 서울 여의도에서 열린 '현명한 자산관리 전략 세미나'에서 "오른 날과 떨어진 날의 비율은 평균적으로 미국이나 한국이나 똑같다"면서도 "장기적으로 수익을 내는 데 중요한 건 변동성이 작은 것"이라고 말했다.

박 부서장이 2011년 10월 말을 100으로 놓고 최근 15년간 일간 종가를 비교한 결과 S&P500은 604.81로 500% 넘게, 코스피는 300.19로 200% 넘게 올랐다. 이 기간 오른 날의 비율은 S&P500 54%, 코스피 53%였다. 상승일 평균 상승률은 오히려 코스피(0.83%)가 S&P500(0.69%)보다 높았다. 차이는 하락일에 났다. 코스피의 하락일 평균 하락률은 -0.87%로 S&P500(-0.70%)보다 컸다. 50% 손실이 나면 100%가 올라야 원금이 회복되는 만큼 "덜 떨어지는 걸 사야 한다"는 게 박 부서장의 설명이다.

박 부서장은 증시를 프로스포츠 구단에 빗댔다. 꾸준한 성적, 선수 구성, 경기장 크기가 구단 수익을 좌우하듯 증시에선 이익의 안정성, 상장 기업 구성, 시장 규모가 중요하다는 것이다. 코스피 시가총액은 S&P500의 5% 수준이고, 상위 2개 종목(삼성전자·SK하이닉스) 비중은 51.7%로 S&P500(14.5%)보다 훨씬 높다. 반도체 업황에 따라 전체 이익이 출렁이는 구조다. 특히 올해 코스피의 연중 최대 하락률은 -39.6%로 평균(-18%)의 두 배를 넘었다.

다만, 미국 주식에만 투자하는 건 경계했다. 박 부서장은 "시장 조정은 늘 있다. 앞으로도 있겠지만 반드시 회복한다"며 "영원한 승자는 없다. 서학과 동학을 다 하는 게 정답"이라고 강조했다.

김관주 기자 punch@

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