7월29일 서울 여의도 국회 정문 부근에 단일종목 레버리지 ETF 상장 폐지를 촉구하는 근조화환이 설치돼 있다. / 사진=연합 제공

[대한경제=김관주 기자] 자산운용업계가 도입을 요구해 온 '완전 액티브' 상장지수펀드(ETF) 논의가 사실상 멈춰 섰다. 단일종목 레버리지 ETF를 둘러싼 투자자 보호 논란이 거세지면서 운용 재량을 대폭 넓히는 상품 도입이 동력을 잃었다는 분석이다.

11일 금융투자업계에 따르면 금융위원회는 올해 초 완전 액티브 ETF 도입을 위한 자본시장법 개정을 추진하며 운용사 의견을 수렴했지만, 하반기 들어서는 관련 회의를 한 차례도 열지 않았다. 한 운용사 관계자는 "사실상 올스톱됐다고 보면 된다"며 "단일종목 레버리지 ETF에서 이슈가 터진 영향이 크다"고 말했다. 당국이 9~10월 국정감사 대응에 매달린 것도 논의가 늦어진 배경으로 꼽힌다.

완전 액티브 ETF는 비교지수 없이 운용사가 재량껏 자산을 담는 상품이다. 현행 액티브 ETF는 비교지수와의 상관계수를 0.7 이상 유지해야 한다. 운용사들은 이 기준이 초과수익 추구를 가로막는다며 규제 완화를 요구해 왔다.

관건은 투자자 보호다. 지난 5월 출시된 단일종목 레버리지 ETF에서 석 달도 안 돼 개인투자자 손실이 6조원을 넘기며 금융당국 수장들이 국감장에서 사과까지 했다. 운용 재량을 넓히는 논의에 앞서 보호 장치부터 갖춰야 한다는 목소리가 커진 이유다. 비교지수가 없는 완전 액티브 ETF는 운용 현황을 어떻게 공시할지에 대한 답이 먼저 나와야 한다. 여기에 최근 한 운용사가 액티브 ETF에 3배 레버리지 상품을 담았다가 논란이 일자 하루 만에 뺀 사례도 우려를 키웠다.

운용사 간 입장 차이도 있다. 시장을 선점한 대형사는 신중한 반면, 중소형사는 액티브 전략을 통한 차별화를 기대하며 도입을 요구하고 있다. 거래소 관계자는 "운용사 간 시각차가 커 단기간에 결론이 나긴 어렵다"며 "국감이 끝난 만큼 금융위도 움직이겠지만 투자자 보호에 대한 해답 없이는 진도를 나가기 쉽지 않을 것"이라고 내다봤다.

한편, 단일종목 레버리지 열기는 한풀 꺾였다. 한국거래소에 따르면 삼성전자·SK하이닉스 단일종목 레버리지·인버스 상품 18종(ETF 16종·상장지수증권(ETN) 2종)의 지난 10일 거래대금은 3603억원으로, 역대 최대였던 6월24일(19조4847억원)의 2%에도 못 미쳤다.

김관주 기자 punch@

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