총수출 증가율 올해 9.9%에서 내년 5.2%로 축소

호황 이어지나 올해 급증에 따른 기저효과 탓

사진=대한경제 DB.

[대한경제=김봉정 기자] 반도체 호황으로 늘어난 기업이익이 생산시설 투자와 가계소득 개선으로 이어지며 내년에도 한국경제의 성장세를 지탱할 전망이다. 생산능력 확충이 수출물량을 늘리고 임금·성과급과 재정지출이 소비를 뒷받침하는 흐름이다.

관건은 이 선순환이 얼마나 오래 이어지고 다른 산업과 계층으로 확산하느냐다.

10일 한국금융연구원이 개최한 ‘2027년 경제 및 금융 전망 세미나’에서 내년에도 경제성장률은 올해에 이어 3%대를 기록하겠지만, 수출은 둔화될 것이란 전망이 나왔다.

구체적으로 국민계정 기준 총수출 증가율은 올해 9.9%에서 내년 5.2%로 쪼그라들 전망이다. 전문가들은 그러나 기저효과 탓으로 호황의 종료로 해석하긴 이르다고 입을 모았다.

박석길 JP모건 이코노미스트는 “내년 실질 수출 증가율은 올해보다 낮을 수 있지만 올해 폭발적인 증가 후 높아진 기저에서 일어나는 일”이라고 짚었다. 높아진 수요에 대응하는 반도체 증설도 내년 수출을 지지할 기반으로 평가됐다. 연구원은 이에따라 설비투자가 올해 7.9%에 이어 내년에도 5.4% 늘어날 것으로 예상했다.

김현태 금융연구원 거시경제연구실장은 “반도체 기업의 급증한 이익과 장기 공급계약이 설비투자를 앞당기고 있다”며 “생산능력이 확충되면 수출물량도 늘어날 것”이라고 설명했다.

생산시설 확충의 효과는 건설시장으로도 이어질 전망이다.

연구원은 반도체 공장 등 비주거용 건축부문의 회복세를 반영해 내년 건설투자 증가율을 올해 0.1%보다 높은 1.6%로 제시했다. 다만 높은 공사비와 착공 지연으로 회복 속도는 완만할 것으로 봤다.

투자를 뒷받침할 수요는 기존 데이터센터 사업에서 찾을 수 있다는 분석도 나왔다.

권효성 블룸버그 이코노미스트는 “데이터센터 규제가 강화되고 비용이 늘더라도, 이미 진행 중인 데이터센터 건설에 따른 반도체 수요는 지속될 것”이라고 말했다. 그러면서 내년 한국 성장률을 3% 중반으로 예상했다.

다만 올해와 같은 가격 급등이 반복된다고 단정할 수는 없다는 시각도 있다.

김영주 한국은행 거시전망부장은 “데이터센터 규제 등이 반도체 호황의 종료를 의미하는 것은 아니라고 생각한다”면서도 “AI 투자가 계속 증가하더라도 반도체 가격의 높은 상승세까지 지속된다고 보기는 어렵다”고 말했다.

장상식 한국무역협회 국제통상연구원장도 “장기계약을 맺었다고 해도 100% 고정가격으로 확정된 것은 아니다”라고 지적했다.

그럼에도 수출과 생산 증가가 내수 회복을 이끌 전망이다.

연구원은 내년 민간소비 증가율을 올해(2.0%) 보다 0.3%포인트(p) 높은 2.3%로 제시했다. 반도체 종사자의 성과급과 임금뿐 아니라 늘어난 세입을 바탕으로 한 이전지출, 재정지원 일자리도 소비 여력을 높일 요인이다.

임홍기 재정경제부 경제분석과장은 “기업의 수출과 이익이 늘었을 때 실제 소비로 연결되는 데는 3~4분기 정도의 시차가 있다”며 “내년에는 올해보다 성장의 온기가 소비나 다른 부문 투자로 더 확산될 것”이라고 말했다.

김 실장도 “(반도체 실적이) 다른 산업으로의 파급 효과가 낮더라도 일정한 시간이 지난 뒤 나타나는 효과의 절대 규모는 클 수 있다”면서도 “그 수혜가 경제 전반으로 확산되는 데는 시간이 필요할 것”이라고 말했다.

이에 따라 정부는 호황으로 확보한 여력을 성장 기반과 민생 회복에 쏟아부을 계획이다.

임 과장은 “반도체 외에도 미래에 먹고살 수 있는 분야로 성장세를 확산시켜야 한다”며 “벌어들인 돈이 국내 경제에서 돌아 골목상권까지 따뜻해질 수 있는 방법도 고민하고 있다”고 말했다.

한편 앞서 정부는 지난 7월 올해와 내년 성장률을 각각 3.0%, 2.2%로 제시했다. 이어 8월에는 한은이 3.3%와 2.9%, 한국개발연구원(KDI)이 3.2%와 2.2%를 각각 예상했다.

다만 이는 3분기 성장률이 나오기 전 전망이다. 10월말 기준 국제금융센터가 집계한 해외 주요 투자은행(IB) 8곳의 한국 성장률 전망 평균은 올해 3.7%, 내년 2.9%다. 올해 전망은 JP모건이 3.9%, 바클리스가 3.8%를 제시했다.

김봉정 기자 space02@

〈ⓒ 대한경제신문(www.dnews.co.kr), 무단전재 및 수집, 재배포금지〉